Nowy gracz na rynkach kredytowych europy

Z najnowszego raportu firmy Cushman & Wakefield „Badanie europejskich rynków kredytowania nieruchomości 2012” (European Real Estate Lending Survey 2012) wynika, że wchodzące na europejski rynek nieruchomości fundusze udzielające pożyczek uprzywilejowanych (ang. senior debt funds) mogą stać się nowymi źródłami finansowania w sytuacji, gdy banki nadal koncentrują się na ograniczaniu liczby udzielanych kredytów. W sondażu wzięło udział 78 wiodących na świecie podmiotów finansujących transakcje zakupu nieruchomości, które poproszono o ocenę popytu na kredyty i wskazanie trendów wpływających na rynek finansowy w Europie w 2012 r.

Nowi gracze na rynkach kredytowych w 2012 r.
Według autorów raportu, na rynku europejskim wzrośnie aktywność alternatywnych podmiotów finansujących, ale w bieżącym roku raczej nie zaspokoją one zapotrzebowania na kredyty w wystarczającym stopniu. Możliwości inwestowania dłużnego w nieruchomości w Europie przyciągają inwestorów z całego świata, co sprawia, że stopniowo wzrasta liczba alternatywnych podmiotów finansujących takich jak instytucje finansowe spoza sektora bankowego i specjalistyczne fundusze dłużne. Instytucje te stosują bardzo odmienne strategie inwestowania, przy czym specjalistyczne fundusze dłużne są obecnie zainteresowane wyższymi zyskami i koncentrują się na finansowaniu typu mezzanine i pożyczkach uprzywilejowanych o wydłużonym terminie spłaty.

W 2012 r. powstaną nowe fundusze koncentrujące się tylko na pożyczkach uprzywilejowanych albo na pożyczkach uprzywilejowanych i o wydłużonym terminie spłaty. Przedmiotem ich zainteresowania będą zarówno nowo zaciągane kredyty, jak i przejmowanie pożyczek spłacanych i zagrożonych. Firmy ubezpieczeniowe również zaczęły bardziej się interesować sektorem finansowania dłużnego, zważywszy na atrakcyjne wyceny i potencjalnie korzystne warunki kapitałowe w ramach systemu Solvency II. Zazwyczaj skupiają uwagę na pozycjach dłużnych o mniejszym ryzyku i chętnie angażują się w pożyczki lub skupują długi na rynkach drugorzędnych i rynkach kredytów konsorcjalnych.

Wzrasta także zainteresowanie rynkiem długów na nieruchomościach wśród funduszy emerytalnych, które przyciągają stosunkowo wyższe zyski w porównaniu z tradycyjnymi inwestycjami o stałym dochodzie.

Michael Lindsay, dyrektor działu ds. finansowania korporacyjnego w krajach EMEA w firmie Cushman & Wakefield, powiedział: „Wyniki naszego badania pokazują, jak dotkliwe stało się w ostatnich latach wycofywanie się banków z finansowania dłużnego nieruchomości komercyjnych w Europie. Optymizmem napawa jednak wzrost aktywności na rynku kredytowym instytucji finansowych spoza sektora bankowego oraz wejście na ten rynek funduszy oferujących pożyczki uprzywilejowane. Zapewnią one nowe źródła finansowania. Wobec ograniczonej podaży uprzywilejowanych instrumentów dłużnych fundusze typu mezzanine mogą napotkać trudności z inwestowaniem kapitału w 2012 r.”
Cushman & Wakefield